【航空速运】_北京机场航空物流,航空货运

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　　最近，几家航空货运公司宣布提高国家快递航空运输燃油附加费。几家航空货运公司宣布航空件：4000-776-116，对于800公里（含）以下的空运燃油附加费，每位乘客收取20元人民币的国内空运燃油附加费，每项收取30元人民币的燃油附加费。乘客超过800公里。 ”

　　燃油附加费的征收始于2000年的机票价格与燃油价格之间的联系机制。最初规定，当家用飞机的燃油价格变化10时，空运货物最多可变动3。此后经过多次修改，2009年国家发展和改革委员会与上海航空快递局联合发布了《关于建立上海航空快递客运燃油补充剂联络机制的公告》。 《全国航空客运和航空煤油价格速递》以及《上海航空速递公告》规定，全国航空快运燃油附加费由统一规定的方法改变货物运至空运公司，以独立确定指定范围内的特定货物标准。

　　当国内航空煤油的综合采购成本超过石油参考价格时，航空货运公司可以自行承担一部分增加的成本和费用因素，并通过适当的燃油附加费来抵消。航空货运公司自行消化的比例不得低于20。当国内航空煤油的综合采航空快递：4000-776-116购成本低于石油参考价格时，燃油附加费将停止。

　　在过去三年中，油价一直处于较低水平。自2015年2月起，不再收取国家航空快递服务的燃油附加费。从2018年开始，原油价格从下方开始下跌。 2018年5月，原油价格突破每桶80美元。当2018年6月国产航空煤油价格达到5399元/吨时，燃油附加费就被触发了。 3年后，重新征收国内航空快递燃油附加费，成人乘客每人支付10元人民币。

　　最近，国际市场上的燃油价格继续急剧上涨。 2018年10月，上海航空快递国内快递航空煤油的综合收购成本增加至5859元/吨，引发了新一轮燃油附加费的上涨。

　　燃油附加费上涨几乎无法挽救行业

　　燃料成本占航空货运公司成本结构的最大比例，燃料成本的变化对总成本有很大影响。自2016年以来，燃油价格持续上涨，代表前三大航空货运公司总成本的航空燃油成本也从约24增至约31。

　　中国航空货运在2018年半年度报告中披露，该公司的业绩受到航空燃油价格波动的极大影响。在一段时间内，在其他变量保持不变的情况下，如果喷气燃料的平均空运物流：4000-776-116价格上升或下降5，则该公司的航空燃油成本将上升或下降约8.79亿元人民币。

　　为了减少燃料成本上涨对行业的影响，自今年6月起重新征收燃油附加费。东北证券估计，当前的燃油附加费可以抵消航空货运公司增量燃油成本的60。一旦燃油附加费增加，燃油价格的边际影响就会减弱。但从根本上说，燃油附加费不能弥补成本的增加。航空燃油的持续高水平将影响下半年国内航空公司的收入。

　　资本市场的表现也证实了这一判断。自2018

　　人民币贬值

　　10月7日，中国人民银行决定从10月15日起将人民币存款准备金率下调1个百分点。这是今年第四次下调存款准备金率，并有望释放约7500亿元人民币的流动性。零钱政策给汇率施加压力。 10月9日，人民币中间价录得6.9019，为2017年5月11日以来最低。

　　宣布降准后两个工作日，A股航空运输股整体大幅下跌。中国的航空货运下降了9.69，机场航空快递下降了7.6，机场航空运输下降了7.1。 《财联新闻》总结了过去几年降准的数据，可以看出，在宣布降低准备金率之后，航空业可能会下跌。

　　航空货运公司的美元债务很大。截至2018年6月30日，中国航空货运，机场快线和机场航空托运公司分别记录了以美元计息的负债。 38，24和32，总额分别为371亿元人民币，321亿元人民币和399亿元人民币。

　　人民币兑美元贬值将对公司的利润和股东权益产生负面影响。中国航空货运公司在其半年度报告中表示，人民币兑美元升值或贬值1将导致中国航空货运公司的净利润和权益在2018年6月30日增加或减少2.35亿元人民币。根据金融协会的数据，2018年6月中旬，人民币开始新一轮的贬值周期后，航空业指数（红线）达到顶峰。

　　基本面还不错

　　尽管航空运输也面临着燃油价格上涨和货币波动的风险，但这两个因素最终都航空快递公司：4000-776-116是短期因素。从航空运输业的基本面来看，国内航空运输业需求旺盛，基本上是面向良好的。根据中国上海市航空快递局的数据，2018年国庆节期间共担保航班110，920架，同比增长6.1，平均每天担保15，846架次；运送旅客122.27亿人次，同比增长8.7；航机场快递空货运正常率92.8，同比提高机场货运8.4个百分点。平均载客率超过85。

　　8月份的运营数据显示，机场航空快递：8月份的供应量（ASK）同比增长4.6，需求（RPK）同比增长8.4，旅客载客率增长3.06同比上升86.27。中国航空货运：8月份供应量（ASK）同比增长9.5，需求（RPK）同比增长11.1，旅客载运率同比增长1.2个百分点至84 ，1。

　　东北证券认为，汇率在18年中迅速贬值，使航空运输股的表现和估值范围最低。等待石油和货币在19种航空运输中的基数效应具有更好的投资价格比。最近，航空货运公司的载客率已经大大提高，这表明航空业的旺季正在蓬勃发展。不断进行全面控制的新政策将重塑行业的供需格局。预计中央机场将迎来供需的重大逆转，航空业将进入载客率和载客公里收益双升周期